Thanh Vo 
Nguồn ảnh：https://labusinessjournal.com/featured/l-a-dealmakers-having-a-busy-year/
Năm 2025 đã chứng tỏ là một năm khó khăn cho các thương vụ sáp nhập và mua lại (M&A).
Sự căng thẳng địa chính trị và sự dao động trong luật pháp của Tổng thống Donald Trump liên quan đến thuế suất và chính sách thương mại đã làm giảm đi những gì được kỳ vọng sẽ là một năm phục hồi cho các công ty.
Dù vậy, các nhà đầu tư và chuyên gia tài chính tại Los Angeles đang tỏ ra sốt ruột.
Những năm tháng deal chậm chạp do đại dịch Covid-19 và tình hình kinh tế không ổn định đã để lại cho các quỹ đầu tư tư nhân một khối lượng lớn vốn sẵn sàng được chi tiêu.
Khi bước vào năm 2025, đã tạo ra một khoảnh khắc sôi động cho các thương vụ M&A và các nhà thương thuyết ở Los Angeles.
Hợp tác với ACG Los Angeles, Tạp chí Kinh doanh Los Angeles đã tổ chức Lễ trao giải M&A 2025 lần đầu tiên trong tháng này, vinh danh những giao dịch, nhà đầu tư và chuyên gia xuất sắc hình thành nên ngành công nghiệp tại L.A.
Trong chương trình, Tạp chí Kinh doanh đã ghi nhận các thương vụ của năm, bao gồm thương vụ lớn nhất trị giá từ 1 tỷ đô la trở lên và thương vụ đột phá của năm.
Các nhà thương thuyết của năm cũng được công nhận, chẳng hạn như Giải thưởng Huyền thoại ngành M&A, được trao cho Lloyd Greif, Giám đốc điều hành của công ty ngân hàng đầu tư Greif & Co. tại trung tâm thành phố.
“Đối với phần lớn khách hàng của chúng tôi, đây là thương vụ đầu tiên và có thể là thương vụ duy nhất trong đời họ,” Greif nói trong bài diễn văn của mình.
“Điều đó khiến chúng tôi vừa là nhà giáo dục, vừa là nhà tư vấn chiến lược vận hành và tài chính, vừa là cố vấn đáng tin cậy – nói một cách khác, là consigliere.”
Trong khi một thị trường M&A năm 2022 chờ đợi để các yếu tố kinh tế ổn định, thị trường M&A năm 2025 đang lựa chọn cách tiếp cận – một cách thận trọng – qua những con nước không chắc chắn mà không có dấu hiệu cân bằng lại.
“Vẫn còn rất nhiều sức mạnh khô trong không gian đầu tư tư nhân cần được triển khai,” Matt Kiel, cố vấn cấp cao tại Foley & Lardner có trụ sở tại Los Angeles cho biết; Kiel nhận được Giải thưởng Lãnh đạo Mới nổi của Tạp chí Kinh doanh.
“Người mua và người bán chỉ đang tìm kiếm mức giá hợp lý.
Tôi nghĩ rằng với một chút vốn rẻ hơn nhờ vào việc giảm lãi suất có khả năng xảy ra, tôi nghĩ rằng điều đó có thể thực sự làm cho mọi thứ trở nên dễ dàng hơn.”
Hệ thống Dự trữ Liên bang Mỹ hôm thứ Tư đã cắt giảm lãi suất theo dự kiến là 25 điểm cơ bản, với lý do tình trạng việc làm yếu ớt trong nước.
Trong một cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết quyết định của ngân hàng trung ương nhấn mạnh một động thái nhằm giữ cho nền kinh tế được kiểm soát.
“Bạn có thể nghĩ về điều này, theo cách nào đó, như một đợt cắt giảm để quản lý rủi ro,” Powell nói.
Một loạt các thương vụ
Các thương vụ M&A liên quan đến các công ty ở khu vực Los Angeles trải dài từ thương mại đến các sản phẩm tiêu dùng hàng ngày – một dấu hiệu cho thấy thị trường M&A là không phân biệt ngành nghề khi tìm kiếm các thương vụ tốt.
“Tôi sẽ nói rằng (không có ngành nào) thực sự nóng,” Ryan Clark, một môi giới tại Veld Mergers & Acquisitions cho biết.
“Người ta thích EBITDA, người ta thích tỷ suất hoàn vốn, họ muốn dòng tiền.
Tôi sẽ nói rằng tất cả các ngành đều có thể thu hút nếu họ là một doanh nghiệp được quản lý tốt.”
Vào năm 2024, SRS Distribution Inc. đã được Tập đoàn Home Depot Inc. mua lại trong một thương vụ tất cả bằng tiền mặt trị giá 18,25 tỷ đô la – thương vụ tư nhân lớn thứ tư từ trước đến nay, theo PitchBook.
Công ty Leonard Green & Partners có trụ sở tại Sawtelle đã đầu tư vào SRS Distribution vào năm 2018, khi nó là một nhà phân phối sản phẩm roofing lớn.
Thương vụ này – đã giành giải thưởng giao dịch của Tạp chí Kinh doanh cho các thương vụ trên 1 tỷ đô la – đã làm nổi bật quá trình mở rộng của Home Depot ra ngoài lĩnh vực cải thiện nhà và xa hơn nữa là các dịch vụ chuyên nghiệp.
Mặt khác, E.l.f. Beauty có trụ sở tại Oakland đã mua lại thương hiệu làm đẹp của Hailey Bieber là Rhode trong một thương vụ trị giá 1 tỷ đô la.
E.l.f. từ lâu đã có tham vọng trở thành một tập đoàn và cạnh tranh với L’Oréal Group để xây dựng một đế chế làm đẹp có thể thích ứng với những thay đổi nhanh chóng trong nhân khẩu học, kỳ vọng và hành vi của người tiêu dùng.
“(Các công ty) đã ở gần rổ bóng, để nói một cách hình ảnh như vậy, và vẫn đang nói chuyện và hoạt động, nhưng chưa thể đóng giao dịch cho đến sau này,” Christian Schiller từ Cascadia Capital cho biết.
“Đó là tin tốt – rất nhiều thương vụ thực sự đã được thực hiện.
Chỉ là chúng đã mất nhiều thời gian hơn để hoàn thành.
Vì vậy, thời gian thực hiện đang dài hơn.”
Tương lai không chắc chắn
Bất chấp sự khao khát của các nhà đầu tư tư nhân trong việc thúc đẩy nhiều thương vụ M&A hơn, nhiều ngành vẫn đang trong tình trạng chờ đợi khi các công ty xem xét rủi ro của nhiều chính sách thương mại và luật pháp liên bang đang thay đổi.
“Ngành công nghiệp – sau khi thuế được công bố vào đầu năm, đã có một khoảng dừng lớn trong ngành đó,” Roy Bezkistny, Giám đốc tại Prime Finance, một công ty quản lý tín dụng bất động sản cho biết.
“Chúng tôi đang chờ xem liệu Tòa án Tối cao có bãi bỏ thuế hay không.
Và tôi nghĩ rằng nếu điều đó xảy ra, bạn sẽ bắt đầu thấy hoạt động nhiều hơn trong ngành công nghiệp, cho dù là bán, tái cấp vốn hay chỉ cho thuê nói chung.”
Các thương vụ trong ngành năng lượng tái tạo đang ở trạng thái chờ đợi phần lớn do các cắt giảm trong Đạo luật Big Beautiful Bill, một đạo luật thuế và chi tiêu được ký thành luật vào tháng 7.
“Chúng tôi đang thấy giao điểm giữa năng lượng tái tạo và ngành công nghệ khá nóng.
Vì vậy, chúng tôi đang thấy rất nhiều công ty cơ sở hạ tầng năng lượng và những công ty khởi nghiệp liên quan đến dữ liệu, cùng nhiều công ty khởi nghiệp khác về năng lượng, đang bùng nổ để đáp ứng nhu cầu năng lượng để phục vụ cho AI,” Kiel cho biết.
“Thật mỉa mai, rất nhiều công ty có các thương vụ trong ống dẫn đã thực sự tạm dừng khi Đạo luật Big Beautiful được thông qua, điều này đã thực sự ảnh hưởng đến nhiều kế hoạch của các công ty năng lượng tái tạo.”
Các nhà thương thuyết đang di chuyển chậm hơn và có chiến lược hơn so với trước đại dịch do các ưu tiên đang thay đổi và các quỹ đầu tư tư nhân phải bỏ ra nhiều công sức hơn để khơi thông các thương vụ M&A từ thị trường, Clark nhận định.
“Tôi sẽ nói, khi ra khỏi đại dịch, vẫn còn nhiều cảm giác phải cảm nhận và quản lý rủi ro, đơn giản là mọi người đang cẩn thận hơn.
Mọi người đang học cách điều hướng việc chuyển mình ra khỏi đại dịch, điều hướng lãi suất cao hơn, điều hướng lạm phát,” ông nói.
“Có nhiều công việc chuẩn bị đang diễn ra hơn.
Bạn không thể bay theo cách bạn nghĩ và hy vọng cho điều tốt nhất nữa.
Bây giờ là về việc được chuẩn bị tốt, định vị bản thân thật tốt, và mang lại cho bạn cơ hội tốt nhất để thành công trong việc tìm kiếm một lối thoát.”
Tương lai của việc thực hiện các thương vụ M&A vẫn chưa rõ ràng.
Nhưng Schiller cho rằng nó sẽ trở lại một cách mạnh mẽ.
“Chúng tôi đang ở trong một trong những thời kỳ suy thoái M&A dài nhất kể từ Thế chiến II.
Năm 2021 là năm nóng cuối cùng,” Schiller nói.
“Nhưng có rất nhiều nhu cầu tích trữ chưa được đáp ứng, nó giống như một cái dây cao su.
Càng kéo nó ra, càng có nhiều nhu cầu bị dồn nén, và càng kéo dài, nó sẽ bùng nổ nhanh hơn.”
Phóng viên Andrew Asch đã đóng góp cho báo cáo này.
